期权有无套利机会:期权无风险套利问题!!求解

avatar 2020/07/0106:37:38 评论 2

原发布者:武神坛丶麒麟

期权的无风险套利摘要:期权的无风险套利机会主要来源于期权 与理论发生偏离,使原本合约及合约间的价格平衡遭到破坏,继而产生风险为零,收益恒为正套利策略。由于期权的价格在图形上看是一条曲线,因此该曲线的性质很大程度上决定了 期权价格应该满足的性质:如曲线的上下限决定了期权价格的上下界,曲线的凸性决定了 履约价格合约间应当满足的关系。投资者可以从上述这些性质出发,去搜寻期权合约本身及合约之间的无风险套利机会,从而给自己带来收益。思路 如何而来?研究发现,无风险套利策略很多都是经典的期权套利策 变型或延伸。试想一下,如果从这些经典的套利策略出发,利用损益图以及期权价格曲线的性质,能否挖掘无风险套利机会存在的条件?接下来,就尝试上述的挖掘。一、垂直套利策略——>无风险套利首先介绍简单的情形:对于垂直套利的一系列策略而言,都只涉及两个期权 ,且期权合约的差 有执行价格不同。那么根据期权的价格曲线:对于看涨期权而言,执行价格越高,其他参数相同,期权价格越低;而看跌期权则正好相反。因此,对于垂直套利策略来说,如果两个执行价格不同的看涨期权合约(或者看跌期权合约)价格不满足上述曲线的性质,则该垂直套利策略无风险。具体看下述损益图:以欧式看涨期权牛市垂直套利为例,较低执行价格看涨期权价格也 较低,则卖高执行价期权同时买低执行价期权构成无风险套利策略。由于,即该垂直策

一、期权是否存在有效市场?百度金融高手都死了?

1. 交易实际上必须是有一个期权的 发行者(即你所称的卖权)才会市场上的流通的期权一般性质的买卖交易。实际上这个问题可 照国外的期权标准化合约,一般这些合约可以根据现在的情况在每隔一定的点位上开设相关的一定到期时限的标准化期权合约,而对于根据标准化合约卖空相关期权的名义上的期权发行者,一般提供这些期权交易的交易所会要 关的卖空期权方在收取期权金时必须对于卖空的期权缴纳相应的履约保证金(由于期权对于期权持 有者或买方来说是只有行权的权利并没有义务,而对于期权的发行者或卖方来说只有被行权的义务责任)。传统的期权保证金制度以纽约商品期货交易所(COMEX)为代表,每一张卖空期权保证金为下列两者较大者:1.权利金+期货合约的保证金-虚值期权价值的一 半;2.权利金+期货合约保证金一半。
2.不能,原因可以参考第一个问题的回答内容,若没有期权的卖空方即名义上的发行者,市场上就没有相关期权的持有者即买方。
3.若期权很多人买,期权费本身会随着市场的需求而水涨船高的,导致相关的期权费会高于其合理的理论价值(这个理论价值并不一定是B-S期权模型,很多时候相关的期权发行者会根据实际情况,依照B-S期权模型自行更改相关的计算依据或方法 另外的一个理论价值),但是市场上相关的期权发行者可以通过额外发行相关的期权会使得期权维持在一个合理价格上,导致期权最终在理论上不存在 套利空间。

二、期权风险中性定价法和无风险套利定价法的区别

一、区别在于两种定价方 法思路不同
无套利定 的思路:其基本思路为: 两种投资组合,让其终值 ,则其现值一定相等;否则的话,就可以进行套利,即卖出现 高的投资组合,买入现值较低的投资组合,并持有到期末,套利者就可赚取无风险收益 。 
风险中性定价法的基本思路: 假定风险中性世界中股票的上升概率为P,由于股票未来期望值按无风险利率贴现的现值必须 与股票目前的价格相等,因此可以求出概率P。然后通过概率P计算股票价格
二、联系
总的来说两种种定价方法只是思路不同,但是结果是一样的,并且风险中性定价法是在无套利分析的基础上做出了所有投资者都是风险中性的假设 。

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