商品期权套利:什么是商品期权

avatar 2020/06/3023:18:16 评论 2

期权是指一种合约,源于十八世纪后期的美国和欧洲市场,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

一、期权无风险套利问题!!求解

原发布者:武神坛丶麒麟

期权 风险套利摘要:期权的无风险套利机会主要来源于期权价格与理论发生偏离,使原本合约及合约间的价格平衡遭到破坏,继而产生风险为零,收益恒为正套利策略。由于期权的价格在图形上看是一条曲线,因此该曲线的性质很大程度上决定了期权价格应该满足的性质:如曲线的上下限决定了期权价格的上下界,曲线的凸性决定了不同履约价格合约间应当满足的关系。投资者可以从上述这些性质出发,去搜寻期权合约本身及合约之间的无风险套利机会,从而给自己带来收益。思路如何而来?研究发现,无风险套利策略很多都是经典的期权套利策略的变型或延伸。试想一下,如果从这些经典的套利策略出发,利用损益图以及期权价格曲线的性质,能否挖掘无风险套利机会存在的条件?接下来,就尝试上述的挖掘。一、垂直套利策略——>无风险套利首先介绍简单的情形:对于垂直套利的一系列策略而言,都只涉及两个期权,且期权合约的差异只有执行价格不同。那么根据期权的价格曲线:对于看涨期权而言,执行价格越高,其他参数相同,期权价格越低; 而看跌期权则正好相反。因此,对于垂直套利策略来说,如果两个执行价格不同的看涨期权合约(或者看跌期权合约)价格不满足上述曲线的性质,则该垂直套利策略无风险。具体看下述损益图:以欧式看涨期权牛市垂直套利为例,较低执行价格看涨期权价格也较低,则卖高执行价期权同时买低执行价期权构成无风险套利策略。由于,即该垂直策

二、期权套利

原发布者:武神坛丶麒麟

期权的无风险套利摘要:期权的无风险套利机会主要来源于期权价格与理论发生偏离,使原本合约及合约间的价格平衡遭到破坏,继而产生风险为零,收益恒为正套利策略。由于期权的价格在图形上看是一条曲线,因此该曲线的性质很大程度上决定了期权价格应该满足的性质:如曲线的上下限决定了期权价格的上下界,曲线的凸性决定了不同履约价格合约间应当满足的关系。投资者可以从上述这些性质出发,去搜寻期权合约本身及合约之间的无风险套利机会,从而给自己带来收益。思路如何而来?研究发现,无 风险套利策略很多都是经典的期权套利策略的变型或延伸。试想一下,如果从这些经典的套利策略出发,利用损益图以及期权价格曲线的性质,能否挖掘无风险套利机会存在的条件?接下来,就尝试上述的挖掘。 垂直套利策略——>无风险套利首先介绍简单的情形:对于垂直套利的一系列策略而言,都只涉及两个期权,且期权合约的差异只有执行价格不同。那么根据期权的价格曲线:对于看涨期权而言,执行价格越高,其他参数相同,期权价格越低;而看跌期权则正好相反。因此,对于垂直套利策略来说,如果两个执行价格不同的看涨期权合约(或者看跌期权合约)价格不满足上述曲线的性质,则该垂直套利策略无风险。具体看下述损益图:以欧式看涨期权牛市垂直套利为例,较低执行价格看涨期权价格也较低,则卖高执行价期权同时买低执行价期权构成无风险套利策略。由于,即该垂直策

三、期权水平套利和垂直套利是什么?

水平 的交 易方式是买进一份期 同时卖出一份执行价格相同、同属看涨或者看跌类别、 期日不同的期权。 由于远期期权与近期期权有着不同的时间价值的衰减速度。 在一般情况 近期期权的时间价值要比远期期权的衰减的更快。因此,水平套利的一般做法是买进远期 期权、卖出近期期权。水平套利分看涨期权水平套利和看跌期权水平套利两种,预计长期价格将稳中趋涨时,运用前者;而预计长期价格将稳中趋疲时,运用后者。 垂直套利,又称“价格套利”或“货币套利”,其交易方式 为:买进 期权,而同时卖出另一个期权,这两个期权同属看涨或看跌,具有相同的标的物和相同的到期日 ,但有着不同的执行价格。执行价格既不同,其价值也不同,从而权利金 自然不同。正是权利金价差的变动使套利者有机会赚取收益。采用 套利方法可将风险和收益限定在一定范围内。

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